InnoLight — Steckbrief

Transceiver-Module · Marktführer

InnoLight (Zhongji Innolight)

Weltgrößter Hersteller optischer Transceiver-Module für Rechenzentren. InnoLight ist der direkte Profiteur des 800G-Hochlaufs in den Hyperscaler- und Nvidia-Clustern — börsennotiert allerdings nur als chinesische A-Aktie.

Ticker: 300308.SZ Börse: Shenzhen (ChiNext) Rolle: Transceiver-Module Status: Steckbrief IP-Intensität: mittel Pure-Play: ja (Datacom-Optik)

Wichtiger Hinweis: Zugänglichkeit

InnoLight firmiert börsentechnisch als Zhongji Innolight Co., Ltd. (中际旭创) und handelt als A-Aktie in RMB an der Shenzhen Stock Exchange (ChiNext, 300308). Für nicht-chinesische Anleger ist die Aktie nur über Stock-Connect (Hong-Kong-Connect) oder QFII erreichbar — es gibt keine direkte US-/EU-Notierung und keine ADRs. Praktisch ist InnoLight für viele Depots damit eher ein Wettbewerbs-/Marktanteils-Indikator als ein direkt kaufbares Investment.

Rolle in der Kette

InnoLight besetzt die Modul-/Assembly-Stufe: Es integriert Laser, Photodioden, Transceiver-Optik und DSP-Chips zu steckbaren 400G-/800G-/1,6T-Modulen und liefert in hohen Stückzahlen an Hyperscaler und KI-System-Anbieter. Wichtige Bauteile kommen zu, u. a. Laser-Dies von Coherent/Lumentum und DSPs von Broadcom/Marvell — InnoLights Burggraben liegt in Volumen, Fertigungs-Yield und Time-to-Market an der jeweils neuesten Geschwindigkeitsstufe, weniger in proprietärem Komponenten-IP. Daher die Einschätzung IP-Intensität: mittel.

Investment-Steckbrief

Ticker / Börse300308 · Shenzhen (ChiNext)
RolleTransceiver-Module (Nr. 1)
Sitz / GegründetSuzhou, China · 2005
Umsatz 202538,24 Mrd. CNY (+60 %)
Nettogewinn 202510,80 Mrd. CNY (+109 %)
Stand2026-05-21

Geschäftszahlen (GAAP, reported, in CNY): stockanalysis.com — Zhongji Innolight, Yahoo Finance 300308.SZ. Marktanteils-/Ranking-Daten: opticaltransceivermodules.com (LightCounting Top-10 2024). Rohdaten: innolight-umsatz.csv.

Umsatzentwicklung

Konzernumsatz in Mrd. CNY (reported). 2025 +60,25 % gegenüber 2024. Quelle: stockanalysis.com. Rohdaten: innolight-umsatz.csv.

Marktstellung

InnoLight ist 2024 der Nr.-1-Anbieter optischer Module weltweit (LightCounting Top-10), mit ca. 3,3 Mrd. USD Modulumsatz und einem Wachstum von rund +114 % gegenüber Vorjahr. Bei den zusätzlichen 800G-Modulaufträgen von Nvidia teilen sich InnoLight und Eoptolink nach Branchenschätzung zusammen rund 60 % des Volumens; die US-Anbieter (Coherent, Lumentum, Broadcom) kommen zusammen auf ca. 40 %. Damit ist InnoLight Teil der chinesischen Modul-Dominanz: 7 der Top-10-Anbieter 2024 sind chinesisch.

Ranking & 800G-Split: opticaltransceivermodules.com, ip-fiber.com. Vgl. Markt-Buch: Wer beliefert Nvidia?

Relevanz für die These

InnoLight ist der „reinste" Volumen-Play auf KI-Datacom-Optik: maximaler operativer Hebel auf 800G/1,6T-Stückzahlen, sichtbar an Umsatz +60 % und Gewinn +109 % in 2025. Kehrseiten: (1) Zugang nur über A-Aktien/Stock-Connect; (2) Zyklik & Kundenkonzentration — ein Hyperscaler-Capex-Knick trifft die Modul-Stufe direkt; (3) geopolitisches Risiko (Exportkontrollen, Bauteil-Zugang, US-Beschaffungspräferenz für nicht-chinesische Module); (4) langfristig der mögliche CPO-Übergang, der einen Teil der Marge aus dem steckbaren Modul ins Package verschiebt.

Nächste Schritte (Buch ausbauen)

  • Business Basics: Segmentaufteilung (Optical Module vs. Others), 400G/800G/1,6T-Mix, Top-Kunden-Anteil.
  • These: Auftragslage 1,6T, Kapazitätsausbau (China + Thailand), Margenpfad bei steigendem Wettbewerb.
  • Risiken: Exportkontrollen/Bauteil-Zugang, Hyperscaler-Capex-Zyklus, CPO-Insourcing.
  • Bewertung: Forward-PEG sauber belegen (Forward-P/E ÷ EPS-Wachstum); A-Aktien-Bewertungsniveau einordnen.
  • Zugang: konkrete Handelswege (Stock-Connect-Eligibility) und Alternativen (ETF-Exposure) prüfen.